尿素价格底部渐近后市4点值得关注

经过自8月份以来的尿素价格持续大幅下跌后，笔者认为尿素价格的底部区域越来越近，主要理由如下。

1.产量成本因素。在前期煤炭价格达到最高点时，我国煤头尿素企业的平均生产成本在2000元（吨价，下同）左右，经过近期煤炭价格下跌后，我国煤头尿素企业的平均成本在1850元左右，若把气头尿素企业加进来，全国尿素平均成本在1750元左右。目前的尿素价格已跌破了大多数煤头尿素企业的成本，只有少部分有成本优势的煤头尿素企业还能盈利。10月底我国约有20%的尿素企业处于停产或停产检修状态。

2.市场状况。随着尿素价格的不断下跌，近期尿素市场出现了一个新情况，即低端价格不再下跌或跌幅明显减小，而高端价格在下跌或高价位市场在补跌，这说明市场价格确实到了一定的极限位置，部分低价市场出现了价格上涨的苗头。

3.淡储时机。从往年看，进入10月下旬后，已到了比较好的尿素淡储季节，随着时间越往后推，进行淡储的经销商会越来越多，尿素淡储量也会不断增大。

4.明年化肥价格走势。虽然目前正处于世界性的金融危机中，但由于党中央、国务院对“三农”问题高度重视，对明年农产品的走势普遍看好，这将有效支撑化肥价格。

不过，目前尿素市场也存在着一些不确定因素，后市应重点关注以下4点。

1.煤炭价格走势。目前国际油价跌幅已超过了50%，国际煤价跌幅也近50%，相比之下，国内的煤炭价格跌幅不大，其价格已成为影响尿素淡储的关键点。国内煤炭价格究竟会出现何种走势，化肥用煤价格是否会大幅下跌，值得密切关注。

2.尿素生产企业的开停车状况。目前已有相当一部分煤头尿素企业因成本压力而处于停产或停产检修状态，是否还会有更多的企业加入到停产或停产检修行列中来，以及这些停车的企业何时开车值得密切关注。另外，除了关注煤头企业外，气头尿素企业也值得关注，因为随着冬季取暖高峰期的到来，天然气供应日趋紧张，是否会影响到气头尿素生产值得关注。

3.经销商特别是大经销商的淡储动态。今年各级政府部门对化肥淡储非常重视，其中国家级化肥淡储总量由1000万t提高到了1100万t，提高了10%，不少地方政府淡储规模也有所提高。目前从中央到地方的化肥淡储指标均已分配完毕，就看经销商特别是一些大经销商何时开始大规模淡储了，经销商的淡储动态值得密切关注。